Bedah Saham: KBLI

Teknikal:

5 Years Chart

Pergerakan dari saham ini bbrp bulan terakhir sangat bagus, terutama 2 bulan terakhir naik sangat tajam. Mungkin saatnya belanja jika koreksi.

Weekly chart

Dari chart weekly dapat dilihat support support yang cukup kuat.

Fundamental:

Annual

Aset naik banyak vs utang terus turun? Ini yang saya suka. Artinya di masa depan perusahaan akan tumbuh lebih cepat dari sisi net income. Data Fundamental 2 tahun terakhir sangat bagus.

Cash flow positif, sangat lancar deh. cash banyak, utang sedikit.

EPS juga makin tinggi, saya juga optimis tahun ini EPS makin tinggi lagi.

Revenue makin tinggi dari tahun ke tahun. Demikian juga dengan net income. Net Income sampai dengan Q2 saja sudah melampaui net income full year 2011.

Dibanding dengan perusahaan lain di bidang yang sama, KBLI memiliki pertumbuhan paling besar dengan operating profit paling tinggi, net margin juga paling tinggi bersama SCCO.

Harga wajar menurut perhitungan pertumbuhan 30% dan inflasi 7% diperoleh nilai 681. Cukup jauh dari nilai saat ini di 230.

Proyeksi kinerja dari perusahaan:

http://new.pefindo.com/files/valuasi/2012-08-09-kbli-02-id.pdf

Semoga Berguna!

Monster Energy Stocks: 31/08/2012

Perfect Bull Plus

Saham yang pake penambah stamina. Tahan guncangan.. Semoga berguna!

Perfect Bull Plus 30/08/2012

Perfect Bull Plus

Sepertinya IHSG hari ini sedikit overacting... turunnya kebanyakan.. jd hasil filter ga menarik bagi saya kecuali LPIN dan UNVR. Sepertinya banyak saham memberi kesan sudah sampai puncak dan berbalik arah turun.. Mungkin IHSG besok ijo lagi lah dikit.. tunggulah abis koreksi baru kumpulin lagi..

Semoga Berguna!

Perfect Bull Plus- 29/08/2012

Semoga Berguna!

Perfect BULL Plus

 

 WATCH BISI REVERSAL..

PERFECT BULL

Bedah Saham: BRNA

 Oke, mulai dari Fundamental:

Annual

Half Year

Telihat tahun ini kenaikan revenue dan net profit cukup signifikan, berikut data fundamental dalam bentuk chart yang memudahkan kita melihat perkembangan 5 tahun terakhir:

+ Revenue yang naik terus setiap tahun. Bahkan di saat krisis 2008-2009.
+ Net Income naik drastis di 2010 dan 2011. Artinya setelah krisis, profit BRNA tumbuh dengan cepat. termasuk tahun ini.
- ROA dan ROI termasuk rendah karena masih dibawah 20%

+ Aset terus meningkat dari tahun ke tahun. Rasio utang masih dibawah 1 karena revenue dan aset yang tinggi.
- Utang juga terus meningkat dari tahun ke tahun.
- Cash + Net Profit half year = 52.4 + 26.7 = 79.1 B sedangkan hutang jangka pendek 123 B. Cashflow akan terganggu. Mari kita lihat cash flow-nya

Terlihat cash flow negatif. Cash juga menurun.

Positifnya EPS meningkat cukup banyak pada 2010 dan 2011. Tahun ini juga diharapkan EPS cukup tinggi. Sejauh ini kinerja masih on track.

Bagaimana dengan pemegang saham institusi?  Sayang sekali tidak ada Institutional Holder di saham BRNA.

Sekarang kita bandingkan dengan perusahaan lain di sektor sama, yaitu IPOL dan TRST.

BRNA memiliki caps terkecil, namun overall memiliki score tertinggi, dalam arti harga termurah, net profit tertinggi, margin tertinggi, ROE dan ROA lebih tinggi dari kedua saingannya. tergolong bagus, tapi tidak terlalu bagus, yang saya tidak suka adalah ROA yang cukup rendah di sektor ini. Mungkin aset banyak di mesin yang nilainya makin turun setiap tahunnya. Penggunaan plastik di tahun-tahun mendatang mungkin akan semakin dikurangi karena faktor lingkungan. Jika perusahaan ikut ke produk ramah lingkungan dan mulai mengurangi utang, saya rasa prospek tetap bagus.

Sekarang kita coba cari harga wajarnya dengan fasilitas dari BEI5000.com:
Saya gunakan Growth Rate 20%/th. Discount Rate 22 (DER 15 + Inflasi 7). Jumlah tahun 10 (konservatif). Rata-rata growth rate adalah 31%, namun saya asumsikan 20% stabil saja setiap tahun, kemudian DER 1.5x lebih dari actual DER, karena saya melihat utang yang meningkat dari tahun ke tahun. Dari angka ini terlihat sudah cukup dekat dengan perkiraan net profit akhir tahun yaitu sebesar 52.4 B dari proyeksi 2xNet Profit Half Year 2012 sekitar 53+ B.

Dengan perhitungan ini, diperoleh harga wajar sebesar 4637. Asumsi terburuk jika meleset sekitar 30%, maka masih diperoleh angka 3000-an. Maka realistis akhir tahun ini BRNA ada di angka 3000-an. Sekarang kita coba tinjau sisi teknikal.

BRNA Weekly Chart

Terlihat masih uptrend, yang menarik adalah ada pergerakan setiap blok 600 menjadi support dan resist yang kuat. Bila sejalan dengan prakiraan fundamental, maka target tahun ini adalah 32xx di top wave 3. saat ini kita berada di wave 3 ongoing.

Gambar di atas adalah konfirmasi kebenaran perhitungan EW dengan AO dari profitunity.

Bagaimana perbandingan pergerakan harga secara teknikal dengan IPOL dan TRST?

Terlihat jelas BRNA menang telak atas kedua saingannya. Jika ada memilih sektor plastic packaging, mutlak pilihan terbaik adalah BRNA baik secara Fundamental maupun Teknikal.

Sebagai penutup saya tampilkan juga ulasan dari Pak Steve, sebagai perbandingan dengan ulasan kita:
Hasil net profit yang cukup memuaskan dari Q2 kemarin, setidaknya
inline dengan Q1 di angka 13.6B (meleset 2% saja) atau setara dengan
kenaikan 200% YoY. BRNA salah satu emiten yang sangat efisien apabila
kita compare dgn hasil mengecewakan yg dicapai pier terdekatnya, TRST
dan IPOL yang tergerus banyak karena kenaikan COGS. Ada beberapa
katalis yang menarik untuk ditunggu yaitu dividen 90 perak atau kira2
yield 3.5% di depan mata, serta kemungkinan 'digoreng' untuk
kepentingan stock split 1:5 agar lebih liquid, dan juga dari valuasi
PE yang relatif rendah, dibawah 7x, sehingga di target pattern saja,
PE baru 9x, atau masih discounted terhadap TRST sktr 13x dan IPOL sktr
19x.

Kalau berasumsi ritme Elliot wave 1 dgn puncak 3125 dan wave 2 dgn
bottom 2125, maka mudah2an tidak terlalu muluk mengharapkan genjotan
wave 3 sampai angka 3600, kalau perlu 3900 agar PE 10x, tergantung
supirnya saja, yang pasti siapa tau malah makin kenceng seudah stock
split. Rasio DER 1.6 mungkin yang jadi pertimbangan namun berdasarkan
data balance sheet, sebagian besar adalah kepentingan ekspansi yaitu
akusisi bbrp mesin baru dan hutang usaha utk bahan baku, dan melihat
hasil pencapaian YoY tahun ini, seharusnya cukup yakin dgn hasil tahun
depan yg masih tumbuh, dan juga ada buffer retained earning sebesar
194milyar jadi santai saja.

Berdasarkan proyeksi EPS tahun ini kalau memang tercapai 387 sampai
full year, maka dgn asumsi growth stabil 15% membawa intrinsic value
BRNA ada di level 7100, dan dgn margin of safety 30% saja, ada di
angka 5000, jadi tentunya potensi masih besar. ROE 19.4% termasuk yg
terbaik dibanding IPOL (3.5%) dan TRST (5.5%).

Semoga Berguna!

Bedah Saham: MAIN

MAIN: MALINDO FEEDMILL

Mari kita mulai membedah saham ini, apakah layak dijadikan pilihan trading atau investasi.

Di mulai dari sisi Fundamental, yang terpenting adalah TUMBUH. Karena kita ingin uang yang kita tanam juga tumbuh.  

Terlihat Revenue NAIK terus selama 5 tahun terakhir. Bagi saya ini artinya SEHAT dan managemen AGRESIF.  Net Profit juga tumbuh, hanya pada saat krisis 2008, menurun sedikit. Namun di 2009 melonjak drastic, menutup pertumbuhan yang tertunda di 2008. Menurut saya ini cukup bagus, MAIN juga bermain di sektor konsumsi, di Indonesia, mayoritas masyarakat gemar mengkonsumsi ayam. Jadi PROSPEK ke depan untuk TERUS TUMBUH cukup besar. ROE, ROI, ROA semuanya di atas 20%. Ini bagus.

Ini data fundamental yang saya ambil dari IPOT, data half year dan full year.

 

Annual

Half Year

Berikut charting untuk memudahkan kita melihat perkembangan dari MAIN.

EPS tumbuh sesuai net profit perusahaan, namun deviden menurun. Jadi mungkin jangan terlalu berharap deviden deh.

Selanjutnya kita lihat perbandingan ASET dan UTANG. ASET tumbuh perlahan tiap tahun, dan sepertinya krisis ekonomi membawa perusahaan ini memiliki banyak utang karena sejak 2008 utang naik drastis. Di sini terdapat sedikit kelemahan, terlihat rasio hutang tergolong tinggi, yaitu di atas 1. Tepatnya 1.14. Namun dengan pertumbuhan yang tinggi, bila tidak terjadi krisis ekonomi dalam waktu dekat, hal ini tidaklah menjadi masalah, sebab utang untuk mendukung pertumbuhan yang agresif.

Jadi bagaimana kemampuan membayarnya? Mari kita coba hitung simpel2 aja, (saya bukan ahli accounting atau ekonomi):

Short Term Borrowing: 225.8 B
Long Term Borrowing: 414 B
Cash: 202 B
Prediksi Net Profit 2012: 368 B

Untuk bayar utang short term 368 B sudah lebih dari cukup. Saya tidak baca detail lap keu, jd saya tidak tau kapan jatuh tempo. Misal saja tahun ini jatuh tempo, itu juga tidak masalah. Cash skg 202 B + net profit 184 B lagi di akhir tahun, di dapat 386 B. 386 B - 225.8 B = 160.2 B. Tuh masih sisa banyak. Aman lah..

Wah.. cash flow kok menurun drastis 2011, kenapa ya? Harus digali lagi nih.

Sekarang kita coba hitung harga wajar:

Kita manfaatkan tool dari BEI5000.com Pak Liembono untuk mencari harga wajar. Saya gunakan Growth Rate 75%, Discount Rate: tingkat inflasi 7% + DERx10 adalah 18, dan Jumlah Tahun 10, didapat harga wajar adalah 18982!!! wahh.. dengan net profit diperoleh 359 B, sudah dekat berdasarkan lapkeu Q2, kita memprediksikan Net Profit End Year 2012 adalah 368 B.

Berikut adalah perbandingan dengan saham lain sesama sektor animal feed:

Sektor leader CPIN, dengan ruang tumbuh yang lebih terbatas, namun kekuatan financial yang jauh lebih baik, dengan nilai rasio utang sangat rendah, profit margin yang lebih tinggi wajar karena pemimpin pasar. Namun harga MAIN masih termurah jika dinilai dari fundamentalnya dan pertumbuhannya yang tertinggi.

Ternyata investor institusi sudah menutup posisi MAIN sejak Juni. Ini tidak bagus. 
PERTANYAANNYA KENAPA TIDAK ADA INSTITUSI YANG BERMINAT?????
Apakah ada yang masuk lagi selama Juli atau Agustus? kita tunggu saja datanya saat Q3 selesai. 

Sekarang giliran teknikal, apakah sekarang saat yang tepat untuk masuk:

MAIN: Weekly Chart

Saya mencoba menghitung wave dari MAIN, bila perhitungan saya benar, maka kita sedang berada di awal wave 5. Syaratnya jangan turun dibawah top wave 1. kisaran 1400. Prediksi saya sudah dalam gambar di atas. Target 1910 dalam 1-2 bln kedepan..

Sebagai penutup, saya tambahkan chart perbandingan dengan CPIN dan JPFA.

Bila ada informasi tambahan akan saya revisi lagi. Sementara ini dulu..

Semoga Berguna!